Parâmetro importante

Os diretores do Banco Central, na gestão liderada por Armínio Fraga, trabalhavam no final do governo FHC com a hipótese de uma taxa de juros real de equilíbrio para o Brasil de 7,5%.

Taxa de equilíbrio de longo prazo é aquela que não provoca desequilíbrios inflacionários ou nas contas externas de um país.

Os diretores do BC nunca conseguiram, no entanto, chegar a esse patamar dos 7,5% reais para testá-lo. Atualmente, segundo um desses diretores, não é possível que a taxa seja superior aos 5% em termos reais, após tantos avanços nos fundamentos macroeconômicos.