Areia na engrenagem

"Culpar bons fundamentos pela apreciação cambial é fácil, esperar o mercado fazer a correção é ingênuo, torcer por turbulência externa para reverter é estranho, celebrar o cenário como de crescimento sustentado é errado. Câmbio baixo e juro alto é a forma do sistema acomodar um bom ajuste externo com um mau ajuste fiscal", sublinha o economista Fernando Montero, lembrando que ainda estamos distantes de um cenário de "sustentabilidade" no crescimento.

Ele destaca que a reversão - ainda que não brusca - das contas externas nesse ano não se refletirá em mais poupança, tampouco mais investimentos da economia brasileira. "A reversão da poupança externa não parece corresponder a um esforço decisivo de acumulação. O ajuste interno privado, de um maior investimento e, portanto, do crescimento sustentável, ficou fora da agenda", alerta o economista.