O drama dos desapertos

O provável desaperto fiscal que se verá daqui até o final do ano deixa uma "sombra" sobre o ritmo e a intensidade de outro desaperto: o monetário.

Se o governo gastar demais, a economia aquece demais... e o resultado sobre a política monetária a gente já conhece.

O drama é que a coisa ainda bate de volta no fiscal: se os juros caem mais lentamente, o alívio disso no custo de financiamento da dívida também acontece mais devagar.